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资本市场助力

2019-11-12 15:56:59

石化行业是投资强度高的资本和技术密集型行业。然而,聚酯产业链有一个繁荣周期。率先生产的企业有利于享受产业链红利,有效抵御下游聚酯的周期波动风险。同时,融资能力关系到项目的生死存亡。

恒力石化是恒力集团最重要的子公司,也是恒力集团最重要的资本运营平台。2015年底,恒力石化以108亿元的价格注入大苏祥实现借壳上市。上市后,恒力石化通过一系列重组,逐步将相关产业链的资产注入上市公司,重估相关资产价格,大幅降低融资成本。

2017年,恒力石化推出重大资产重组计划,斥资115亿元收购恒力投资100%股权和恒力炼化100%股权。pta资产将注入上市公司,包括660万吨/年的pta生产厂,拥有世界上最大的单机产能。同时,恒利2000万吨/年炼油化工一体化项目建设配套资金不超过115亿元。

此次重组的实施意味着集团完整的“原油-芳烃pta聚酯-国产丝和工业丝”产业链已经注入上市公司,为恒利石化全面进入上游炼油领域奠定了坚实基础,成为恒利集团整体重组和恒利石化跨越式发展的里程碑事件。

“重组实施后,完整的产业链将大大增强恒力石化抵御市场风险波动的能力和引导行业的能力。”陈建华说道。

《中国证券报》记者了解到,恒利2000万吨/年炼油化工一体化项目是世界上最大的一次性建设项目,技术最复杂,加工流程最长,业务整合程度最高,工业配套设施最齐全。它也是中国七大石化工业基地中完成最快、生产最早的最大炼油化工项目。资本市场已经成为项目快速实施的推动力之一。

在该项目的帮助下,恒力石化生产了1400多万吨化工产品,原油加工能力2000万吨,化工产品率高达70%。这是炼油和化工企业第一次生产出最低比例的石油产品、最高比例的化工产品和最大产量的高附加值产品。450万吨/年芳烃联合装置可使国内芳烃总产量提高30%,弥补芳烃供应不足,扭转对进口的长期依赖。

陈建华表示,该项目是恒力石化开拓上下游产业链、有效锁定各环节利润的关键。同时,可以保证原材料供应,带动下游产业集群发展,进一步提高公司抵御风险和盈利能力。

据悉,该项目的重要配套项目——150万吨/年乙烯项目和250万吨/年pta-4项目计划于10月开工。此外,250万吨/年pta-5项目、135万吨/年多功能优质纺织新材料项目和20万吨/年高性能工业丝车辆技术改造项目将于明年陆续投产。到2020年,所有在建项目全部完工,恒利石化(大连长兴岛)工业园预计实现产值3000亿元,利税650亿元。

随着2000万吨/年炼油化工一体化项目的投产和上下游产业链的全面开放,恒力石化的盈利能力不断提高。今年上半年,恒力石化实现收入423.33亿元,同比增长60.04%。上市公司股东应占净利润40.21亿元,同比增长113.62%。仅上半年的业绩就超过了去年全年的利润水平,而上半年的收入规模和利润水平都达到了创纪录的高位。

恒力石化的发展已经得到资本市场的认可。该公司最近市值超过1100亿元,成为东北地区最高的上市公司。

资料来源:中国证券报

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